全球小麦市场：出口市场竞争激烈，主要买家驻足观望

 

　　周五，芝加哥期货交易所（CBOT）5月软红冬小麦期约报收5.3775美元/蒲，比一周前下跌3.6%。堪萨斯城期货交易所（KCBT）的5月硬红冬小麦期约报收5.8875美元/蒲，上涨4.3%；明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）的5月硬红春小麦期约报收6.6275美元/蒲，上涨3.0%。泛欧交易所（Euronext）5月小麦报收193.50欧元/吨，上涨1.0%。阿根廷上河小麦报价为218美元/吨，下跌0.9%。周五美元指数报收102.688点，比一周前下跌1.1%。

 

　　美国农业部供需报告分析：美国小麦出口将降至1971年以来的最低

 

　　美国农业部的3月份供需报告显示，2023/24年度美国小麦出口预测下调至7.1亿蒲，较上月预测低1500万蒲，比上年减少6.5%，创下1971年以来的最低出口量。美国小麦出口面临黑海和阿根廷等廉价小麦供应的竞争压力。

 

　　由于其他数据未作调整，美国小麦期末库存上调至6.73亿蒲，较上月调高1500万蒲，同比增长增加18%。美国小麦农场平均价格预测为每蒲7.15美元，较上月调低0.05美元。

 

　　目前美国小麦仍处于越冬期，2月份美国中部的干燥温暖天气导致土壤墒情有所降低。干旱监测报告显示，截至3月5日，冬小麦处于干旱区的比例为14%，截至2月20日当周为12%，去年同期55%。春小麦的数据为30%（28%，55）。

 

　　美国农业部出口销售周报显示，截至2月29日当周，美国小麦净销售量为33.5万吨，略高于一周前的32万吨。2023/24年度前三个季度（6月至2月），美国小麦销售总量为1843万吨，同比增加5.9%，上周同比增加6.0%。美国农业部年度目标为1932万吨，同比减少6.4%。

 

　　从出口报价看，3月7日，法国小麦FOB报价为每吨211美元/吨，下跌2美元。阿根廷上河小麦FOB报价为218美元/吨，下跌2美元。美湾软红冬小麦报价为228美元/吨，下跌23美元，美国硬红冬小麦报价为279美元/吨，下跌4美元。

 

　　美国农业部供需报告:全球小麦产量进一步上调，但是库存进一步下调

 

　　本月美国农业部将2023/24年度全球小麦产量上调100万吨至7.8670亿吨，这也是连续第三个月产量上调，因为俄罗斯、澳大利亚和阿根廷的产量上调，超过了欧盟产量下调幅度。调高后的产量仍比上年减少0.3%。

 

　　本月将俄罗斯小麦产量上调了50万吨至9150万吨，澳麦产量调高50万吨至2600万吨；阿根廷小麦产量调高40万吨至1590万吨。欧盟小麦产量调低35万吨至1.3365亿吨。

 

　　由于饲料用量增加，全球小麦消费量将达到7.9898亿吨，高于上月预测的7.9752亿吨。

 

　　本月全球期末库存调低到2.5883亿吨，为2015/16年度以来的最低库存，较上月调低61万吨或0.24%，较上年减少4.5%，而上月预测同比降低4.3%。这也是连续第二个月下调库存，对小麦价格构成支持。

 

　　2023/24年度全球小麦库存用量比预计为25.6%，略低于上月预测的25.7%，也低于2022/23年度的26.8%。由于中国小麦库存占到全球小麦库存的一半以上，而中国小麦出口可忽略不计，因此使用不含中国的全球小麦库存数据，有助于更准确评估全球小麦出口供应形势。

 

　　2023/24年度不含中国的全球小麦库存为1.2682亿吨，较上月调低40万吨，比上年减少4.1%。库存用量比为14.8%，与上月预期一致，低于上年的15.4%。另外一个指标也表明全球小麦供应形势没有看起来那么宽松。2023/24年度全球主要出口国的小麦库存用量比为11.8%，低于上月预测的12.0%，也低于上年的13.6%，位于10年来的低点。

 

　　过去一个月主要出口国的小麦价格下跌

 

　　美国农业部称，自2月份供需报告发布以来，主要出口国的小麦报价全线下跌。截至3月6日，俄罗斯制粉小麦在黑海港口的FOB报价为199美元/吨，较一个月前下跌26美元/吨，创下2020年以来最低点，在所有主要出口国中最具竞争力。同期法国小麦在鲁昂港口的报价为209美元，下跌24美元，因为黑海竞争激烈。澳洲标白麦报价为282美元/吨，下跌9美元/吨，因为需求减少。加拿大西红春小麦报价为292美元/吨，下跌14美元/吨。阿根廷12%蛋白小麦在上河报价为217美元，下跌23美元/吨，因为小麦收成高于预期。美国11.5%蛋白硬红冬小麦在美湾报价为272美元/吨，下跌14美元/吨，由于销售和装运放缓。

 

　　中国买家取消美国小麦订单

 

　　近期市场一直猜测中国订购的美国小麦订单可能取消或推迟。美国农业部周四和周五发布的单日出口销售报告证实，中国共计取消了24万吨美国软红冬小麦的订单，原因可能是自去年中国进口商大举购买美国小麦以来，小麦价格已经大幅下跌。今年迄今芝加哥小麦期货已经下跌15%以上，比去年12月初中国大举采购美国小麦时创下的四个月高点下跌18%左右。美国农业部数据显示，在12月4日到8日期间，中国买入了创纪录的112万吨美国软红冬小麦。周五美国农业部将中国2023/24年度小麦进口调低至1100万吨，较上月调低了100万吨。

 

　　GASC在本周的招标会上未购进任何供应，等待价格进一步下跌

 

　　埃及通用商品供应总局(GASC)周四取消了周三举行的小麦招标，没有解释原因。此次招标共收到27份报盘，其中保加利亚原产小麦报价最低，付款期限180天和270天的报价分别为225.70美元/吨和233.77美元/吨，FOB价，换成CFR价分别为242.20美元/吨和250.27美元/吨。

 

　　除保加利亚小麦外，罗马尼亚和法国小麦是27份报盘中最具竞争力的报价，而俄罗斯的报价在竞争中处于下风。俄罗斯小麦的所有报价都显示为非官方的“底价，即180天付款期限的离岸价为235美元/吨，270天付款期限的离岸价为260美元/吨。这比之前180天付款期限的招标价格低10美元/吨，270天付款期限的招标价格低5美元/吨，但仍远高于目前市场上的报价约为200-205美元/吨，FOB价。贸易商称，价格差异可能是埃及取消招标的主要原因，随着近期现货价格的大幅下跌，GASC官员预计小麦价格还会更低，特别是俄罗斯小麦价格。俄罗斯小麦是目前世界上最便宜的供应，但在此次招标中却是价格最高的。在2月16日结束的上场招标中，GASC以255美元/吨CFR价订购了180,000吨乌克兰和罗马尼亚小麦，4月10-25日装运。

 

　　澳大利亚小麦收割结束，产量高于早先预期

 

　　澳大利亚农业与资源经济科学局（ABARES）3月5日发布季度报告，将澳大利亚2023/24年度小麦产量调高50万吨，达到2600万吨，但是同比仍减少37%。报告称，全国小麦作物的质量状况参差不齐，与前三个拉尼娜年份相比，今年高蛋白小麦比例较高。

 

　　ABARES还表示，2024/25年度的天气更加有利，应该有助于提高农作物产量，但是库存重建可能会减少出口，谷物价格也将下跌。

 

　　FAO对2024年的早期展望：北美小麦种植面积下降，但是产量有望提高

 

　　周五联合国粮农组织发布了对2024年的展望，初步预测2024年全球小麦产量为7.97亿吨，比2023年增长1%，但仍低于2022年创下的历史纪录。

 

　　在美国，小麦价格下跌导致冬小麦播种面积同比下降6%。但是在连续两年大范围干旱之后，自2023年第四季度以来的降水充足，提振美国小麦单产前景，而且收获/播种面积比有可能超过2023年。美国2024年小麦总产量预计为5150万吨，高于去年以及五年均值。在加拿大，由于小麦价格疲软，官方预测显示小麦播种面积将同比降低2%。但是今年天气将更加有利，单产前景良好，因此2024年加麦产量将回升至3300万吨。

 

　　在欧洲，暴雨天气扰乱并推迟了冬小麦播种，特别是在小麦主产国法国和德国，预计2024年欧洲小麦总面积将温和下降；近期寒流和降雨不足影响了欧盟部分地区，因此预计2024年欧盟小麦产量将小幅下降至1.33亿吨左右。英国播种季节的天气也不理想，导致小麦播种面积下降，2024年产量预计小幅下降。2024年乌克兰小麦播种面积将进一步下降，而俄罗斯天气普遍有利（本年度剩余时间将持续）2024年冬小麦产量预计小幅增长。

 

　　在亚洲，2024年印度小麦产量预计丰收，因为灌溉用水充足、天气有利，价格有利可图，促使小麦播种面积增加。巴基斯坦天气有利，小麦产量将增至2830万吨。

 

　　在中国，由于国内需求强劲，最低收购价格上调，因此小麦产量有望达到1.363亿吨，略高于平均水平，为1.363亿吨。在近东地区，土耳其和伊朗小麦产量预计接近平均水平。

 

　　北非连续两年大范围降雨不足，削弱了阿尔及利亚、突尼斯以及摩洛哥2024年小麦单产前景。

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